上半年行情收官，基金“中考”成绩也新鲜出炉。截至6月30日，汇添富香港优势精选混合以超85%的收益率暂时拔得头筹。值得注意的是，在上半年港股创新药强势行情的带动下，业绩前十榜单中，七席被重仓港股创新药的医药主题基金霸屏，产品收益率悉数涨超60%。有业内人士表示，部分产品上半年通过投资于快速成长且前景广阔的创新药企业，抓住了行业上升期的机会，后市港股创新药有望延续“戴维斯双击”行情。还有分析人士指出，下半年A股及港股的表现值得期待。
半程“冠军基”收益率超85%
上半年最后一个交易日以A股三大股指全线收涨落下帷幕。Wind数据显示，截至6月30日收盘，上证指数涨0.59%，报收3444.43点。深证成指、创业板指则涨0.83%、1.35%，分别报收10465.12点、2153.01点。
拉长时间看，A股三大股指上半年依次上涨2.76%、0.48%、0.53%。相较之下，港股主要指数在上半年表现更加亮眼，恒生指数、恒生科技指数年内已分别涨20%、18.68%。
上述背景下，基金“中考”冠军也花落港股基金。Wind数据显示，截至6月30日，汇添富香港优势精选混合A/C年初以来收益率达85.64%、86%，拿下冠军。
一季报显示，汇添富香港优势精选混合的前十大重仓股包括荣昌生物、科伦博泰生物-B、信达生物、和黄医药、康诺亚-B、翰林制药等。整体来看，重仓股聚焦港股创新药。
在一季报中，汇添富香港优势精选混合基金经理张韡表示，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业也会开始体现长期成长空间。在张韡看来，医药行业未来2—3年会持续展现出较好的抗周期性和科技属性，组合也会持续聚焦在中长期看好的几个方向上。
在经济学家、新金融专家余丰慧看来，汇添富香港优势精选混合成为半年度“冠军基”，主要得益于该基金对港股创新药板块的重仓。产品通过投资于快速成长且前景广阔的创新药企业，抓住了行业上升期的机会。
港股医药基金强势霸榜
除汇添富香港优势精选混合外，中信建投北交所精选两年定期开放混合、长城医药产业精选混合紧随其后，排名第二、第三，上半年这两只基金的A/C份额收益率分别为82.45%、82.1%、75.18%、74.73%。
此外，华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式、中银港股通医药混合发起式、永赢医药创新智选混合发起式、广发成长领航一年持有混合、华安医药生物股票发起式、平安核心优势混合、诺安精选价值混合也跻身中考业绩榜单前十，上半年收益率均超60%。
值得一提的是，聚焦公募“中考”业绩榜前十，除广发成长领航一年持有混合以及两只北交所主题基金外，一季度重仓股中布局医药的基金占据七席，且均布局了港股创新药赛道。
而霸榜产品的突出表现与港股创新药板块上半年的强劲上涨不无关系，凭借政策红利与业绩爆发，港股创新药一度成为贯穿上半年的核心主线。Wind数据显示，截至6月30日，恒生港股通创新药精选指数年内涨幅达58.95%，恒生港股通医疗保健指数年内涨幅达57.74%，恒生生物科技指数年内涨幅也达54.16%。
Wind数据显示，从上述7只产品（份额合并计算）的“头号”重仓股看，包括荣昌生物、泽璟制药-U、康方生物、三生制药以及科伦博泰生物-B等，多只个股在上半年呈现亮眼表现。截至6月30日，三生制药、荣昌生物、科伦博泰生物-B上半年涨幅均超100%，依次为288.98%、278.13%、100.37%。
长城医药产业精选混合基金经理梁福睿表示，本轮港股行情，本质是政策红利释放、全球流动性宽松与市场情绪共振的结果，随着国际化突破与支付体系创新，港股创新药有望延续“戴维斯双击”行情。未来，伴随着更多优质创新药公司上市及传统仿制药的创新结果落地，港股有望持续成为全球创新药投资的核心市场。
华安医药生物股票发起式基金经理桑翔宇也认为，中国创新药行业迎来政策面、产业面、技术面和基本面等四重利好共振，当前正处于“从0到1”逐步转向“从1到10”的快速发展阶段；快速上涨后，市场短期有震荡调整的压力，但从长期看，创新药投资的黄金时代才刚刚开始，坚定看好后市行情。
余丰慧认为，港股创新药板块走势强劲，这不仅反映了该行业的技术创新与突破，也体现了基本面与政策面利好的共振。未来的持续性将取决于新药研发进展、市场接受度以及政策支持等因素。
首尾业绩相差超110个百分点
然而，市场分化依旧显著，反观上半年业绩“黑榜”，部分产品虽一度处于热门赛道主题，但业绩却表现平平。例如，前海开源人工智能主题灵活配置混合A/C跌幅超过20%，上半年业绩分别为-20.57%、-24.69%，在全市场中暂时垫底。此外，共计26只基金（份额分开计算，下同）上半年收益率跌超15%。至此，公募“中考”成绩首尾已相差110.69个百分点。
具体来看，暂时垫底的前海开源人工智能主题灵活配置混合A/C在一季度末重仓芯原股份、瑞芯微、恒玄科技、中科蓝讯等，基金经理在报告期内保持较高仓位，重点配置了以端侧AI为主线的电子、通信、机械等领域的股票。而对比2024年四季度报告，该产品前十大重仓股在2025年一季度已全部换血。6月3日，在管长达九年的基金经理曲扬也因内部调整卸任，产品由此前共同管理的魏淳继续管理。
若从细分基金类型表现看，截至6月30日，全市场8181只主动权益类基金的平均收益率为6.82%，其中，6643只基金收获正收益，占比超八成。
除主动权益类基金外，与股市关联度相对较高的混合债基的上半年平均收益率也收正。截至6月30日，混合债券型一级基金、混合债券型二级基金的年内收益率为1.44%、1.88%。其中，华商丰利增强定开债券A/C、富国优化增强债券A/B/C/E等12只产品上半年收益率均涨超10%。不过，同期也有100只产品告负。
此外，纯债基金的平均收益率则为0.76%，其中，博时裕通纯债3个月定期开放债券发起式、国泰睿元一年定期开放债券发起式上半年收益率均涨超4%，涨幅居前。
展望未来，业内普遍看好A股、港股的布局机会。例如，光大策略张宇生团队旗下公众号于6月30日发文表示，预计A股指数整体将维持震荡。配置方向上，关注业绩主线及稳定类资产，如高股息、黄金等。港股市场或也延续震荡走势，但长期来看，港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，结合当前估值仍偏低，长期配置性价比仍较高。
前海开源首席经济学家杨德龙也指出，资本市场下半年机会明显增多。沉寂一个季度的人形机器人等科技板块可能重拾升势，白酒板块也可能出现回升。A股和港股作为全球资本市场的两大估值洼地，或将得到大量资金流入。因此，下半年A股及港股的表现值得期待。
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记者：郝彦
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